Der deutsche Mittelstand weiterhin gut gestimmt

Der Mittelstand gilt nach wie vor als das Rückgrat der deutschen Wirtschaft. Von daher wird sehr genau auf die Befindlichkeit kleiner und mittlerer Unternehmen geschaut. Ein wichtiges Instrument dafür ist das KfW-ifo-Mittelstandsbarometer.

Folgt man dessen jüngsten Mess-Ergebnissen, zeigt die deutsche Wirtschaft sich im November nur mässig beeindruckt von der Wahl Donald Trumps zum 45. Präsidenten der USA. Die Angst vor nationaler Abschottung und mehr Protektionismus belasten zwar die Export-Stimmung, der deutsche Aufschwung scheint jedoch vorerst nicht in Gefahr.

Stabil hohe Zufriedenheit mit der Geschäftslage

So gibt das mittelständische Geschäftsklima, nach zwei insgesamt sehr starken Anstiegen in den Monaten zuvor, aktuell um vergleichsweise moderate 1.7 Zähler auf 18.8 Saldenpunkte nach. Dabei verschlechtern sich die Geschäftserwartungen der kleinen und mittleren Unternehmen um 2.7 Zähler auf 11.2 Saldenpunkte, befinden sich damit aber immer noch auf dem zweithöchsten Stand seit März 2014. Mit einem vernachlässigbaren Rückgang von 0.5 Zählern auf 26.3 Saldenpunkte sind die Mittelständler weiterhin sehr zufrieden mit ihren aktuellen Geschäften.

Auch bei den Grossunternehmen zeigt die Stimmungsveränderung im November ein ähnliches Bild. Das Geschäftsklima geht um 1.2 Zähler auf 17.5 Saldenpunkte zurück. Die Geschäftserwartungen fallen dabei um 2.6 Zähler auf 9.8 Saldenpunkte. Bei der Bewertung ihrer aktuellen Geschäfte verzeichnen die Grossunternehmen zwar ein leichtes Plus von 0.5 Zählern auf 25.1 Saldenpunkte; das Ausmass der Veränderung ist aber – genauso wie bei den Lageurteilen der Mittelständler – auch hier so gering, dass es praktisch nicht ins Gewicht fällt.

Exportstarke Branchen sind „Trump-sensibel“

Die Unterteilung des Geschäftsklimas nach Branchen offenbart eine besondere Sensitivität der Industrieunternehmen im Hinblick auf das Ergebnis der US-Wahl und die angedeuteten handelspolitischen Weichenstellungen des künftigen Präsidenten. Die exportstarke deutsche Industrie ist so stark wie kein anderer Wirtschaftsbereich auf offene Grenzen angewiesen.

Im Mittelstand ist das Verarbeitende Gewerbe allerdings die einzige Branche mit einer negativen Stimmungsentwicklung, sein Geschäftsklima verliert im November 1.8 Zähler und sackt auf 14.0 Saldenpunkte ab. Unter den Grossunternehmen verschlechtert sich das Geschäftsklima hingegen sowohl in der Industrie (-2.5 Zähler auf 15.9 Saldenpunkte) als auch im Grosshandel (-1.9 Zähler auf 21.6 Saldenpunkte).

Weiterhin hervorragend ist die Stimmung der Unternehmen in den Binnenbranchen Bau und Einzelhandel. Das Geschäftsklima der mittelständischen Einzelhändler bleibt stabil bei 23.7 Saldenpunkten, im mittelständischen Baugewerbe steigt es leicht um 0.3 Zähler auf 32.8 Saldenpunkte. Die grossen Firmen verzeichnen sowohl im Einzelhandel (+6.1 Zähler auf 14.6 Saldenpunkte) als auch im Bau (+6.2 Zähler auf 37.6) einen deutlichen Anstieg des Geschäftsklimas. Die Stimmung im Bau erreicht damit in beiden Grössenklassen neue Allzeithochs.

Positive Konjunktureinschätzung 2017

„Ungeachtet des etwas gedämpften Geschäftsklimas halten wir an unserer positiven Konjunktureinschätzung für 2017 fest. Hierfür spricht nicht nur die ungebrochen gute Stimmung in der Binnenwirtschaft. Konsum und Wohnbau bleiben über den Jahreswechsel hinaus die wichtigsten Stützen der deutschen Konjunktur. Doch auch das Industrieklima ist – trotz einiger Sorgenfalten infolge des US-Präsidentschaftswahlergebnisses – weiter auf einem guten Niveau“, sagt Dr. Jörg Zeuner von der KfW.

 

Quelle: Kreditanstalt für Wiederaufbau – KfW
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